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许多企业主认为，当他们退出企业的时候, 他们只有一个选择:出售.
很少有人明白，出售企业是一项复杂而耗时的工作，有很多陷阱. 许多销售尝试导致买方或卖方大幅折扣, 几乎80%的情况都是如此, 永远不会开花结果.
当你考虑退出公司的时候, 最重要的考虑是如何为你的公司获得最大的价值. 在这个博客中, 我研究了几个选择的利弊:出售, 构建员工持股计划, 积极发展, 保持可控的或“生活方式”的增长, 还能从你的生意中获利.
选择1:寻求出售你的企业
对你来说，通过出售的方式彻底退出似乎是最具吸引力的选择，你可以套现并寻求其他机会——尤其是如果你的公司财务状况良好，过去的业绩也很好. 但买家将寻找明年或五年后企业价值的证据. 他们购买的是未来的增长，而不是过去的增长.
So, 你的公司在纸面上看起来很成功, 但深入调查——在尽职调查期间进行的那种调查——可能会暴露出许多危险信号. 例如, 企业成功扩大规模的能力可能存在不确定性, 或者商业账簿和工作积压可能比预期的要弱.
一个经常被忽视的一点是，你必须找到一个了解你的行业和业务的买家，以欣赏你提供的资产和价值. 把你的公司放在公开市场上可能会招来买家，他们会因为不了解公司的市场或潜力而试图给公司打折.
方案二:员工持股计划(ESOP)
员工持股计划是一种信托基金，它收购/持有/出售公司股票，以造福员工. Typically, 这家公司向放款人借钱, investors, 和/或出售股东, 然后贷款给员工持股计划信托基金来收购股票. 当员工持股计划的贷款还清时, 股票每年分配给员工账户, 一般按员工的年报酬比例支付. 然后，员工在退休时获得现金，以换取他们的股份, 终止, 残疾或死亡.
如果成功的话，员工持股计划有几个优势. 它可以为您提供重要的潜在税收优惠(第1042条展期), 为资本利得税的递延提供了一个途径，直到最终清算滚转投资资产. 在杠杆式员工持股计划中，公司支付的本金和利息都是免税的. 此外，员工持股交易比第三方出售有更大程度的确定性.
另外, 你的管理团队成员可以保留他们的职位, 提供更大的确定性和更平稳的售后过渡. 向员工所有权的过渡有助于提供公司文化的连续性，因为所有者(员工)和管理层的利益更加紧密地结合在一起.
Finally, 因为员工持股结构可以为员工提供潜在的可观退休福利, 它可以提高公司吸引和留住员工的能力.
然而，员工持股计划并不是一个简单的解决方案. 成功取决于多种标准，例如，它需要:
有一些潜在的缺点. 员工持股计划通常不会产生通过拍卖方式获得的战略溢价(员工持股计划限制为每股价值)。.
员工持股计划不是一种无成本的选择，必须从企业中产生足够的现金来支付员工持股计划的管理费和偿债费用, 以及从终止雇佣关系的员工手中回购既得股份. 这样的现金流需求不应该与建立和发展公司所需的现金流竞争. 员工持股计划只有在相关股票对参与者有价值的情况下才会提供收益——良好的管理和业务运营至关重要. Finally, 员工持股计划公司的失败可能会导致员工失去工作，以及员工持股计划账户中的任何价值.
选择3:通过有机增长和收购相结合的方式持有并积极增长
Ideally, 你应该在你想要离开的日期前至少两到三年考虑退出你的公司. 通过有机和无机方法积极发展公司的战略需要大约三到五年的规划和实施. 这可能需要戏剧性的步骤，例如:
优点是, 如果成功, 这种选择将使你的公司随着时间的推移而成长和增值, 但它确实需要成本控制和支出纪律. 而且，你可能不得不接受公司文化和管理的重大转变.
选择4:持有并追求可控的、有针对性的增长(“生活方式”业务)
这在很多方面类似于选项3，但在此基础上加入了公司核心能力的目标增长. 没有选项3那么激烈, 然而，这为潜在的下游业务出售奠定了基础. Of course, 它可能仍需要对公司的管理层进行审查, 特别强调财务总监的角色，以及成本控制和支出纪律的机制，以提供稳定可靠的收入流.
选项5:慢速运行
对一些人来说，这是一个有争议的选择，但这是一个完全合法的选择. 如果您对企业在自由和开放的市场中运作的能力持怀疑态度，这可能非常适合您. 本质上, 这包括在不寻求新合同的情况下继续运营, 减少业务积压, 为最终出售资产做计划，并在交易结束前最大限度地获取所有者的利益.
这种选择的好处是，它将允许你退出，同时提供收入和减少责任. 它避免了增长或受控增长战略所要求的承诺，也避免了出售或员工持股计划的困难. 缺点是这个过程需要小心管理. 如果客户和任何债权人过早地知道你的计划，他们可能会受到惊吓, 雇员也一样. 不受控制的员工外流可能会使你的企业比预期或期望的更快崩溃.
你会选择哪个选项?
如果你想退出你的生意，花点时间计划和考虑你的选择. 销售不是你唯一的选择，甚至可能不是最适合你的, 你的员工或你的生意. 无论你选择哪一种, 一定要给自己足够的时间准备和计划周全. 很少有人有第二次机会以自己的方式退出.
作者简介
汤姆施普林格 是否有超过20年的战略规划经验, 业务发展, 为私募股权公司提供临时管理和技术咨询bet9平台游戏, 投资组合公司以及公共和私营企业. Tom擅长通过创建高效的销售和bet9平台游戏团队来增加企业价值, 开发新的业务线，培养客户关系. 他以将技术与业务和运营结合起来解决复杂的业务问题而闻名.
你可以通过电话联系汤姆 (电子邮件保护).
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